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La inflación mayorista en Argentina volvió a mostrar señales de moderación en el inicio del año. Según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró en enero una suba del 1,7% mensual, ubicándose por debajo del 2,4% que había marcado en diciembre de 2025. En la comparación interanual, el incremento acumulado alcanzó el 26,4%, consolidando una tendencia de desaceleración en los costos mayoristas que comenzó a evidenciarse en el último trimestre del año pasado.
El dato resulta clave dentro del actual proceso de desinflación, ya que los precios mayoristas suelen anticipar la dinámica de los valores al consumidor y reflejan la evolución de los costos en las primeras etapas de la cadena productiva.
IPIM enero 2026: qué mostró el informe oficial
El reporte difundido por el INDEC detalló que el IPIM aumentó 1,7% en enero, mientras que el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IBIM) —que excluye el efecto impositivo— registró un incremento de 1,6%. En la misma línea, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) también avanzó 1,6%.
La desaceleración mensual representa una baja de 0,7 puntos porcentuales respecto a diciembre, lo que consolida una secuencia de registros inferiores al 2% en la mayoría de los meses del último trimestre, con excepción del cierre de año.
En términos acumulados, la variación interanual del 26,4% refleja una desaceleración significativa frente a los niveles registrados durante los picos inflacionarios previos, aunque todavía en un rango elevado para estándares históricos.
Productos nacionales e importados: cómo se movieron los precios
Dentro del desglose del IPIM, los productos nacionales mostraron una suba de 1,7%, desagregada de la siguiente manera:
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Productos primarios: +2,6%
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Productos manufacturados: +1,4%
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Energía eléctrica: +1,1%
Por su parte, los productos importados aumentaron 1,5%, en un contexto de relativa estabilidad cambiaria que contribuyó a contener mayores presiones en bienes transables.
El comportamiento diferenciado entre primarios y manufacturados refleja que los mayores ajustes se concentraron en segmentos vinculados al sector agropecuario y materias primas.
Rubros con mayores aumentos en enero
En la variación porcentual por apartado, los mayores incrementos se observaron en:
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Productos agropecuarios: +4,1%
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Tabaco: +3,3%
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Alimentos y bebidas: +2,4%
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Productos refinados del petróleo: +1,2%
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Sustancias y productos químicos: +1%
En cuanto a incidencia sobre el índice general, las divisiones que más aportaron al resultado mensual fueron:
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Productos agropecuarios: 0,49%
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Alimentos y bebidas: 0,29%
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Productos refinados del petróleo: 0,14%
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Tabaco: 0,12%
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Sustancias y productos químicos: 0,09%
Este detalle evidencia que, pese a la moderación general, continúan registrándose presiones en sectores estratégicos como el alimentario y el energético.
Inflación mayorista vs. inflación minorista: brecha de 1,2 puntos
El dato de enero mostró que la inflación mayorista se ubicó 1,2 puntos porcentuales por debajo del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en el mismo mes alcanzó el 2,9%.
El IPC marcó su nivel más alto desde marzo de 2025, impulsado principalmente por:
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Alimentos y bebidas no alcohólicas: +4,7%
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Comunicación: +3,6%
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Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles: +3%
La diferencia entre ambos indicadores sugiere que la desaceleración en los costos mayoristas aún no se traslada plenamente a los precios finales, donde persisten factores de ajuste vinculados a tarifas, servicios y componentes regulados.
Análisis económico y perspectivas
El economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, Iván Cachanosky, sostuvo que “la secuencia de IPIM mensual muestra que la inflación de costos se modera de forma sostenida desde octubre”. Según su análisis, el hecho de que los precios mayoristas se ubiquen por debajo del 2% refuerza la expectativa de que la inflación continúe desacelerándose en los próximos meses.
Desde la consultora LGC, en tanto, señalaron que la estabilidad cambiaria podría continuar quitando presión sobre los bienes transables, que tienen mayor peso dentro del índice mayorista. No obstante, advirtieron que los ajustes en tarifas y combustibles, junto con la inercia todavía elevada en el segmento minorista, podrían establecer un piso en el proceso de convergencia.
En cuanto a las proyecciones anuales, estiman que la inflación mayorista 2026 podría cerrar en torno al 26%, un nivel similar al de 2025, lo que implicaría consolidar un sendero de estabilidad, aunque todavía lejos de niveles de un dígito.
Qué implica la desaceleración del IPIM
La moderación del IPIM constituye una señal relevante para la macroeconomía argentina. Al reflejar la evolución de los precios en etapas iniciales de la cadena productiva, funciona como un indicador adelantado del comportamiento inflacionario general.
Si la tendencia se sostiene y la estabilidad cambiaria continúa, podría consolidarse un escenario de menor presión en la formación de precios. Sin embargo, la dinámica de tarifas, combustibles y servicios regulados seguirá siendo determinante para evaluar la velocidad y consistencia del proceso de desinflación en los próximos meses.
La evolución de febrero y marzo será clave para confirmar si enero marcó un punto de inflexión o simplemente una pausa en un contexto todavía frágil desde el punto de vista inflacionario.
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