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El Riesgo País vuelve a inquietar. El índice EMBI+ de J.P. Morgan se ubicó en 1.228 puntos básicos, lo que significó un salto del 9,25% respecto de la jornada anterior, con fuertes consecuencias para los bonos y las acciones tanto en la plaza local como en Wall Street.
Un salto con impacto directo en el financiamiento
Durante la rueda financiera del martes 30 de septiembre, la volatilidad fue extrema: distintos informes privados reportaron valores que oscilaron entre 1.140 y 1.230 puntos básicos. La escalada del riesgo país coincidió con una nueva caída de los títulos soberanos en dólares, que retrocedieron hasta un 3% en algunos tramos de la curva, y con la cuarta jornada consecutiva de pérdidas en los bonos Bonares y Globales, que acumularon un derrumbe del 14% en septiembre.
La presión sobre los activos se explicó por la incertidumbre política, la expectativa en torno a las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la persistencia de desequilibrios fiscales y monetarios.
En términos concretos, un riesgo país en estos niveles implica que la Argentina debe ofrecer tasas de interés más altas para endeudarse, lo que restringe el acceso al crédito externo y encarece el financiamiento tanto del Estado como de las empresas privadas.
Qué significa el Riesgo País y cómo se compara la Argentina con la región
El riesgo país mide la diferencia de tasa que pagan los bonos soberanos de la Argentina frente a los del Tesoro de Estados Unidos, considerado activo libre de riesgo.
Mientras que el EMBI+ argentino superó los 1.200 puntos, otros países de la región exhiben números muy por debajo: Brasil ronda los 260 puntos básicos y Uruguay se mantiene cerca de los 120, lo que refleja la profunda brecha de confianza entre la economía argentina y sus vecinos.
Dólar, intervención oficial y volatilidad cambiaria
Para contener la presión sobre el dólar, fuentes del mercado señalaron que hubo posturas de venta oficiales por entre USD 1.500 y USD 2.000 millones, lo que permitió frenar la divisa en torno a los $1.380 en el mayorista. Sin embargo, la señal fue interpretada con pesimismo en la Bolsa, provocando caídas generalizadas.
El dólar minorista alcanzó un máximo intradiario de $1.415 en el Banco Nación y cerró en $1.400, con una suba diaria del 1,4% y mensual del 3,3%. En el promedio de bancos, finalizó en $1.406,79, con un alza de 28 pesos en un solo día.
Los contratos de dólar futuro también mostraron una tendencia alcista, en un contexto marcado por la cercanía de las elecciones legislativas y la elevada demanda de cobertura.
Bonos y acciones en caída libre
En la renta fija, el Bonar 2035 (AL35) encabezó las pérdidas con una baja del 6,9%, seguido por el Bonar 2038 (AE38) con -6,6%. En Wall Street, las acciones argentinas (ADRs) también cerraron con mayoría de retrocesos: Banco Supervielle cayó 7,7%, Mercado Libre 6,8% y Grupo Galicia 6%.
El S&P Merval retrocedió 1,1% y se ubicó en los 1.773.439 puntos, acumulando una caída del 13,3% en dólares en la última semana de septiembre, pese a que todavía sostiene un alza del 6,9% respecto de mediados del mes, cuando se anunciaron apoyos financieros desde Estados Unidos.
La volatilidad se dio en medio de la confirmación de que el presidente Javier Milei será recibido nuevamente por Donald Trump en la Casa Blanca el próximo 14 de octubre, tras el anuncio de asistencia financiera de Estados Unidos a la Argentina. No obstante, las ventas oficiales en el mercado cambiario fueron vistas como una muestra de fragilidad, lo que alimentó la percepción negativa entre inversores.
Perspectivas
Especialistas advierten que la tendencia del riesgo país dependerá de los próximos pasos del Gobierno en materia de política económica, de la evolución de la inflación y de la estrategia cambiaria en los meses venideros. En particular, el mercado seguirá de cerca las negociaciones con el FMI y los lineamientos de la llamada “Fase 3” del programa económico.
Mientras tanto, la Argentina enfrenta un escenario en el que la deuda soberana sigue bajo presión, el dólar se mantiene demandado y el riesgo país vuelve a niveles que no se veían desde fines de 2024, dejando al país con un acceso cada vez más restringido a los mercados internacionales de crédito.
Nación amplió la Zona Franca a Posadas e Irigoyen: ¿qué implica la medida para el comercio? https://t.co/9rvUsvVk12 pic.twitter.com/Vkam79OWCg
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