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La actividad económica en Argentina volvió a mostrar señales de debilidad en noviembre de 2025, al registrar una caída del 0,3% tanto en la comparación interanual como en la medición mensual desestacionalizada, según informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE).
De esta manera, la economía acumuló dos meses consecutivos de retroceso, luego de la baja registrada en octubre, y el indicador tendencia-ciclo se mantuvo sin cambios, confirmando un escenario de estancamiento hacia el cierre del año.
El EMAE anticipa un freno en la recuperación económica
El informe oficial precisó que en noviembre de 2025 el EMAE cayó 0,3% respecto del mismo mes de 2024, mientras que, en términos desestacionalizados, el índice también disminuyó 0,3% en relación con octubre. Este indicador es clave porque anticipa la evolución del Producto Interno Bruto (PIB), que se publica de manera trimestral.
Con estos datos, la actividad económica volvió a retroceder luego de tres meses consecutivos de subas, y profundizó la señal de enfriamiento que ya se había observado con la contracción del 0,4% registrada en octubre.
Sectores que sostuvieron la actividad en noviembre
A pesar del resultado general negativo, diez de los sectores que componen el EMAE registraron subas interanuales, con un desempeño destacado de la Intermediación financiera, que creció 13,9%, impulsada principalmente por el mayor movimiento de los agentes y sociedades de bolsa.
También se destacó Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con un incremento del 10,5%, en un contexto de mejora productiva respecto del año anterior. A estos sectores se sumó la Explotación de minas y canteras, que mostró una expansión del 7%.
La Intermediación financiera fue el sector de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguida por el complejo agropecuario. Entre ambos aportaron 0,94 puntos porcentuales al resultado general, amortiguando parcialmente la caída del nivel agregado.
Los rubros que profundizaron la caída del EMAE
En contraste, cinco sectores registraron caídas interanuales, con un impacto significativo en el desempeño global de la economía. La Pesca encabezó los retrocesos con una fuerte contracción del 25%, seguida por la Industria manufacturera, que cayó 8,2%, y el Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una baja del 6,4%.
También mostraron números negativos la Construcción, que retrocedió 2,3%, y la Administración pública y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria, que disminuyeron 0,6%.
En conjunto, Industria, Comercio y Pesca restaron 2,23 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE, convirtiéndose en los principales responsables del resultado negativo de noviembre.
#DatoINDEC
Actividad económica: Pesca fue el sector de mayor baja interanual (-25%) en noviembre 2025; e Industria, el de mayor incidencia negativa (-1,37 p.p.). Intermediación financiera, el de mayor suba (13,9%) y tracción positiva (0,49 p.p.) https://t.co/hqPN3y0Nvl pic.twitter.com/X4b4fwfGPv— INDEC Argentina (@INDECArgentina) January 21, 2026
Balance del año y perspectivas para la economía argentina
Pese a la desaceleración observada en los últimos meses, el desempeño acumulado del año mantuvo un saldo positivo. En el primer trimestre de 2025, el PIB creció 5,8%, seguido de un 6,3% en el segundo trimestre y un 3,3% en el tercero, lo que permitió que la economía acumulara un crecimiento del 5,2% en los primeros nueve meses del año.
Sin embargo, la proyección de crecimiento anual, que a comienzos de 2025 se ubicaba por encima del 5%, fue recortada en las últimas semanas y ahora se estima en torno al 4%, reflejando el impacto del freno registrado hacia el final del año.
En ese contexto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ratificó recientemente sus perspectivas favorables para la Argentina, con una proyección de crecimiento del 4% tanto para 2026 como para 2027, cifras que ubican al país muy por encima del promedio de América Latina y el Caribe, estimado en 2,2% para 2026 y 2,7% para 2027.
Un cierre de año marcado por la cautela
El dato de noviembre confirmó que la actividad económica aún no logra consolidar una recuperación sostenida, con sectores clave como la industria, el comercio y la construcción todavía en terreno negativo. Aunque algunos rubros muestran dinamismo, el retroceso general del EMAE refleja un escenario de cautela y heterogeneidad, que plantea desafíos de cara al inicio de 2026.
Salarios que no alcanzan: docentes misioneros suman DiDi, changas y préstamos para sostenersehttps://t.co/eXq6VPoDCy pic.twitter.com/NGgBiK2LeH
— Radio Up 95.5 (@radioup955) January 22, 2026
