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El costo del financiamiento para las pequeñas y medianas empresas volvió a registrar una caída durante junio y consolidó una tendencia descendente que ya acumula casi 15 puntos porcentuales en los últimos doce meses. Así lo reveló el Índice de Financiamiento Pyme (IFP) elaborado por la sociedad de bolsa VetaCap, que ubicó la Tasa Nominal Anual (TNA) promedio en 24,51%, el nivel más bajo desde que comenzó a difundirse el indicador.
La reducción representa una baja de 14,46 puntos porcentuales respecto de junio de 2025, cuando la tasa promedio se ubicaba en 38,97%. En comparación con mayo de este año, el descenso fue de 0,82 puntos porcentuales, profundizando el proceso de reducción del costo del crédito para el sector productivo.
Desde VetaCap señalaron que esta evolución "consolida una tendencia bajista que acompaña la descompresión general de las tasas de interés en pesos y el proceso de desinflación" que atraviesa la economía argentina.
Inflación, tasas y expectativas económicas
La evolución de las tasas de financiamiento se produce en un escenario donde la inflación también muestra una desaceleración respecto del año anterior.
Mientras que la inflación acumulada de los últimos doce meses alcanzó el 33,5%, la TNA promedio registrada hace un año era superior, del 38,97%. Esa diferencia reflejaba un costo financiero significativamente por encima del ritmo de aumento de precios.
De cara a los próximos doce meses, las expectativas del mercado apuntan a una brecha aún menor. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), los analistas proyectan una inflación del 22,3% para el próximo año, un nivel que se acerca a la tasa promedio de financiamiento observada actualmente.
De concretarse esas previsiones, el crédito para las pymes mantendría un costo relativamente más estable en términos reales, favoreciendo la planificación financiera y las decisiones de inversión.
Las pymes aumentaron la demanda de crédito
Además del abaratamiento del financiamiento, junio dejó otro dato positivo para el sector: creció la utilización de herramientas de financiamiento dentro del Mercado Argentino de Valores (MAV).
De acuerdo con el informe de VetaCap, el volumen operado mediante instrumentos calificados como EPyME aumentó 11,2% respecto de mayo, alcanzando:
- 33.105 operaciones.
- $653.000 millones negociados.
Este incremento refleja una mayor demanda de financiamiento por parte de las empresas y un mercado de capitales más activo para canalizar recursos hacia el sector productivo.
Operaciones a mayor plazo y señales de mayor previsibilidad
Uno de los aspectos destacados del informe fue el cambio en la composición de las operaciones.
Durante junio aumentó la participación de los créditos con vencimientos de entre 31 y 60 días, una señal que, según VetaCap, podría estar vinculada con una mejora en las expectativas económicas.
La entidad sostuvo que esta tendencia "puede ser una señal de mayor previsibilidad y estabilización de expectativas para coordinar vencimientos a horizontes más razonables para su flujo de caja".
En otras palabras, las empresas comienzan a operar con plazos más largos gracias a un escenario financiero menos volátil que meses atrás.
La diferencia entre operar con o sin garantías
El estudio también volvió a poner de manifiesto la importancia de las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) para reducir el costo del financiamiento.
En junio:
- Los Cheques de Pago Diferido no garantizados registraron una tasa promedio de 34,37% TNA.
- Los mismos instrumentos con aval de una SGR obtuvieron una tasa promedio de 22,85% TNA.
La diferencia supera los 11 puntos porcentuales, lo que confirma el impacto de las garantías sobre el acceso al crédito.
Según VetaCap, estos resultados demuestran que las coberturas brindadas por las SGR continúan permitiendo "un acceso crediticio a plazos más extensos y costos sustancialmente menores".
Qué es el Índice de Financiamiento Pyme (IFP)
El Índice de Financiamiento Pyme (IFP) fue presentado por VetaCap el mes pasado con el objetivo de ofrecer una referencia periódica sobre el costo efectivo del financiamiento para las pequeñas y medianas empresas.
El indicador calcula la tasa promedio ponderada por monto de los principales instrumentos utilizados por las pymes en el mercado de capitales, entre ellos:
- Cheques de Pago Diferido.
- Pagarés.
- Facturas de Crédito Electrónicas.
Su elaboración busca aportar información actualizada sobre la evolución del crédito productivo y facilitar el seguimiento de las condiciones financieras que enfrenta el sector.
Un contexto más favorable para el crédito productivo
La combinación de menores tasas de interés, una inflación en desaceleración y un mayor volumen de operaciones sugiere un escenario más favorable para el financiamiento de las pequeñas y medianas empresas.
Si bien el costo del crédito continúa siendo un factor determinante para la actividad económica, la reducción observada durante el último año mejora las condiciones para capital de trabajo, inversiones y administración de liquidez. Al mismo tiempo, el crecimiento de las operaciones en el MAV y el mayor uso de plazos más extensos reflejan una recuperación gradual de la confianza en las herramientas de financiamiento disponibles para el entramado productivo.
“Hoy mantener una pyme abierta es una locura”: el fuerte diagnóstico de Steffen sobre las economías regionales https://t.co/XqCutAuwaQ pic.twitter.com/LtAVGA784o
— Radio Up (@radioupar) July 17, 2026
