//
La inflación llegó al 2,5% en noviembre, en un contexto en el que el reordenamiento de precios relativos avanzó de forma dispar entre los distintos sectores de la economía. Mientras algunos rubros comenzaron a recuperar terreno tras años de atraso, otros mostraron aumentos moderados e incluso quedaron por debajo del promedio general.
De acuerdo con los datos oficiales, el mayor incremento del mes se registró en la división “Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles”, que subió 3,4%, seguida por “Transporte”, con un alza del 3%. En el extremo opuesto, “Prendas de vestir y calzado” mostró la menor variación, con un aumento de apenas 0,5%.
En el desglose por tipo de precios, los regulados aumentaron 2,9%, el IPC Núcleo avanzó 2,6% y los estacionales registraron una suba del 0,4%, reflejando comportamientos heterogéneos dentro del índice general.
Según un informe de GMA Capital, los sectores de Energía, Transporte, Servicios y Regulados, que venían exhibiendo un marcado atraso, recuperaron parte del terreno perdido. En julio, estos rubros se ubicaban 15,5% por debajo de la relación considerada “normal” respecto del primer semestre de 2019, pero para noviembre esa brecha se redujo al 14,4%.
En contraste, Bienes, Alimentos y precios Estacionales, que actualmente se encontraban en promedio un 4% por encima de su nivel histórico, habían mostrado en julio un desvío aún mayor, cuando se ubicaban 5,6% por encima del valor de referencia.
Desde la consultora explicaron que las diferencias entre los sectores que subieron con fuerza y aquellos que apenas se movieron respondieron a tres factores centrales: ritmos distintos en la recomposición de costos, paritarias con rezago y correcciones selectivas en los insumos importados. En ese escenario, las empresas con mayor capacidad de trasladar aumentos lograron sostener sus márgenes, mientras que los sectores regulados o con menor elasticidad de demanda vieron deteriorarse su rentabilidad.
Leé también: ATN en diciembre: Misiones entre las más beneficiadas con $12.000 millones
Proyecciones y señales de alerta
En cuanto a la evolución futura, distintos analistas coincidieron en que el proceso de desinflación tardará más de lo previsto y que los próximos registros mensuales se mantendrán en torno al 2%.
Desde C&T Asesores Económicos señalaron que los primeros datos de diciembre mostraron una nueva aceleración, impulsada por el pico estacional del turismo y una suba en el precio de la carne, aunque aclararon que este último movimiento comenzó a moderarse.
Por su parte, Federico Filippini, Head of Research de Adcap Grupo Financiero, estimó una inflación de 2,3% para diciembre, con riesgos al alza asociados a aumentos en precios regulados y alimentos. En la misma línea, GMA advirtió que los indicadores de alta frecuencia sugirieron un registro cercano al 2,5%, en sintonía con el dato de noviembre, pese a que el REM del BCRA proyectó un 2%.
Un informe de Aldazabal indicó que, hacia fin de año, la inflación continuará por encima del 2%, en un contexto de alta estacionalidad, aunque con cierta desaceleración relativa. De cara a 2026, los analistas proyectaron que el proceso de desinflación se retomará gradualmente en el primer trimestre, aunque advirtieron que la relajación monetaria y eventuales cambios en el esquema cambiario podrían generar presiones temporarias adicionales.
Más a largo plazo, LCG sostuvo que la estabilidad de las expectativas cambiarias, sumada a una actividad económica débil y al efecto disciplinador de las importaciones, ayudó a contener los precios, aunque alertó que la inercia inflacionaria seguirá siendo relevante.
Según esa consultora, en los próximos meses volverán a impactar ajustes en tarifas de servicios públicos, postergados durante el período electoral, y una nueva etapa de reducción de subsidios prevista en el Presupuesto 2026. En ese escenario, LCG proyectó que la inflación se mantendrá cerca del 2% mensual y que 2026 cerrará con una inflación del 20% interanual, medida a diciembre.
Ley de “libertad educativa”: “Esta ley y esta forma de atomizar al sistema no es necesaria” https://t.co/R4ppmB08bc
— Radio Up 95.5 (@radioup955) December 15, 2025
