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La fundación proyecta una marcada desaceleración de la actividad económica, con un posible escenario recesivo entre el segundo y el tercer trimestre y una recuperación hacia el cierre del año. Para 2027, estima un crecimiento cercano al 2%, aunque condicionado por diversos factores internos y externos.
La economía argentina podría cerrar 2026 con un crecimiento inferior al 1,5%, muy por debajo de las expectativas que se manejaban a comienzos del año. Así lo advirtió la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), que señaló una fuerte desaceleración de la actividad durante el segundo semestre y la posibilidad de que el país haya atravesado un período recesivo.
De acuerdo con el informe elaborado por la entidad, los indicadores correspondientes al tercer trimestre reflejarían un desempeño especialmente débil, con una alta probabilidad de que el Producto Bruto Interno (PBI) haya registrado nuevamente una caída en términos desestacionalizados. De confirmarse dos trimestres consecutivos de contracción, la economía habría ingresado técnicamente en una recesión.
La advertencia se suma a la revisión de las proyecciones de crecimiento realizada por otros organismos y consultoras. Tanto el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) como el reciente informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) redujeron sus previsiones de expansión para la Argentina, desde estimaciones previas del 3,5% hacia un nivel cercano al 2,1%.
Servicios e industria, entre los sectores más afectados
Según las estimaciones de FIEL, el crecimiento interanual de la economía durante el segundo semestre no superaría el 0,6%, frente al 2,3% registrado en la primera mitad del año. Esta pérdida de dinamismo llevaría la expansión anual por debajo del 1,5%, lejos de las proyecciones de entre el 3% y el 5% que se manejaban durante los primeros meses de 2026.
La fundación atribuyó la desaceleración a un menor impulso de los sectores productores de bienes, aunque identificó en los servicios el principal factor de freno de la actividad económica.
“La debilidad del segundo semestre proviene de una nueva desaceleración en el crecimiento de los sectores de bienes, pero el factor que determina el freno económico está en los sectores productores de servicios, que en este segundo semestre registran un crecimiento nulo”, indicó el informe.
Pese a este escenario, la entidad consideró que el deterioro no necesariamente representa el comienzo de una recesión prolongada. Esa evaluación está sujeta a que se mantengan las condiciones favorables para las actividades que actualmente sostienen el crecimiento.
Entre los sectores que podrían contribuir a una mejora de la actividad, FIEL destacó al agro y la minería, dos rubros que mantienen perspectivas favorables para la generación de producción y divisas.
El informe también identificó algunas señales de estabilización financiera, a partir de una desaceleración de la contracción real de los depósitos y préstamos en pesos.
A su vez, la fundación observó indicios de recuperación en la industria y la construcción. En el primer caso, resaltó el desempeño exportador de algunas actividades, mientras que en el segundo mencionó un posible aporte de la reactivación de la obra pública.
Estos factores podrían favorecer un repunte hacia el último tramo de 2026, aunque la entidad advirtió que la recuperación dependerá de que se sostengan las condiciones macroeconómicas y no aparezcan nuevos obstáculos para la producción y el consumo.
Qué espera FIEL para 2027
Para 2027, la fundación proyectó un crecimiento económico cercano al 2%. Sin embargo, consideró que ese resultado no implicaría una expansión particularmente elevada y que, incluso para alcanzarlo, será necesario que se cumplan varios supuestos.
Entre los riesgos identificados figuran posibles pérdidas en las cosechas por factores climáticos, la volatilidad de los precios internacionales y la necesidad de que se mantenga el crecimiento de la economía mundial.
El análisis también contempla que no se produzca una salida abrupta de depósitos del sistema financiero, como ocurrió en episodios de crisis anteriores, y supone que las expectativas políticas convergerán hacia la continuidad del equilibrio fiscal y la apertura económica luego del cambio de gobierno previsto para fines de 2027.
“Desvíos de estas hipótesis pueden generar resultados bien diferentes, que no pueden descartarse”, advirtió FIEL.
La entidad también vinculó las perspectivas de bajo crecimiento con la estrategia económica del Gobierno nacional, centrada en sostener la estabilización macroeconómica y contener la inflación.
Según el informe, ese objetivo limita la posibilidad de impulsar la actividad mediante una expansión del gasto público o un aumento de la emisión monetaria asociado a la compra de reservas. Además, el esquema mantiene al ancla cambiaria como uno de los instrumentos centrales para moderar las expectativas inflacionarias.
En ese marco, FIEL sostuvo que resulta poco probable que la economía argentina logre superar el 1,5% de crecimiento durante 2026.
El panorama plantea un desafío para los próximos meses: consolidar la estabilidad macroeconómica sin que la debilidad de la actividad se prolongue y afecte la recuperación de los sectores productivos. La evolución del agro, la minería, la industria y la construcción será determinante para establecer si el repunte esperado hacia fin de año logra sostenerse durante 2027.
