En un mes las tasas saltaron al 60% y hay preocupación en pymes y empresarios

En un contexto de elevada incertidumbre política y económica, el asesor financiero Nicolás Borra dialogó con el programa "La Última Rosca" por Radio Up, y brindó un profundo análisis del difícil momento que atraviesa la Argentina. Borra afirmó que el gobierno está transitando su "mes más difícil" y que la economía real se encuentra "muy resentida".

Revés político crea dudas en mercado financiero de Argentina

El experto señaló que la situación se agravó con los recientes escándalos de audios, sumados a la salida de las lefi y los vetos que se dieron de baja. Este conjunto de factores ha generado un "ruido político" que, según Borra, “podría empapar al gobierno”. Este clima de incertidumbre se tradujo en una alta volatilidad en el mercado, con la tasa de interés sufriendo un salto considerable, pasando del 30% a principios de julio al 60% en la actualidad. "Es un salto considerable que le golpea sobre toda la actividad económica", enfatizó el especialista, destacando que el gobierno es consciente de que la actividad económica será la más perjudicada, aunque argumenta que esta turbulencia solo durará unos dos meses.

Borra explicó que este salto en la tasa de interés afecta de manera diferente a los distintos sectores de la economía. Por un lado, el inversor minorista que apuesta al plazo fijo se ve beneficiado al obtener una mejor tasa. Por otro lado, la economía real, representada por las pymes y las industrias que dependen de préstamos bancarios o de financiamiento del mercado, son las más perjudicadas. "Se ha subido demasiado la tasa, estamos hablando de casi el doble y hay mucha matriz que no está soportando", afirmó. Mencionó específicamente a la construcción, un rubro que ya viene frenado y que ahora se ve obligado a rolar vencimientos con tasas del 60%, casi el doble del 30% que tenían.

En cuanto al mercado de capitales, Borra indicó que la volatilidad es pura, con un constante “sube y baja” en instrumentos como los bonos, las lecap y las tasas de caución. No obstante, destacó que el gobierno ha dado algunas señales para mantener la estabilidad, como la intervención del Banco Central en la curva de tasa fija y las declaraciones del ministro, quien prometió velar por la estabilidad de la tasa de caución. El objetivo del gobierno, según el especialista, es “bajar la tasa para que la tasa de roleo de esa licitación no siga incrementando”.

Al ser consultado sobre el futuro de la economía, Borra manifestó que, si bien el sendero antiinflacionario y el orden fiscal son buenos para cualquier país, cada gobierno debe definir su política de estado. El especialista señaló que el actual modelo de libre mercado busca la eficiencia, pero que no es bueno para todos los sectores. Mientras algunos rubros como la minería y el agro están “volando por las nubes”, otros, como el consumo minorista, se encuentran en un estado de mucha caída.

En cuanto a las posibles medidas que se tomarían después de las próximas elecciones, Borra mencionó la posibilidad de una reforma laboral inspirada en el sistema de seguro de desempleo de la construcción, que “ha salvado a muchísimos empleados”. Sin embargo, advirtió que el ajuste implementado por el gobierno es inmediato, mientras que la economía real va a otra velocidad. "El ajuste fue inmediato, en el primer mes ya alcanza el superávit, y nosotros tardamos mucho tiempo en reconvertirnos como sociedad", explicó, subrayando que ese tiempo de adaptación es "bastante considerable" frente a los resultados macro que exhibe el gobierno.

Respecto al dólar y las próximas semanas, Borra expresó que confía en el sistema de bandas, pero que la baja demanda de instrumentos financieros es motivo de preocupación. Si bien se habla de que la banca privada internacional podría volver a apostar por los bonos argentinos después de las elecciones, todavía hay "nubes" en el futuro del tipo de cambio. La situación es de "estrés", y el mercado aún no tiene un panorama claro de lo que sucederá después de octubre.

Finalmente, sobre el futuro de las economías regionales, Borra se mostró optimista. Destacó el récord de producción y exportación de la yerba, el posicionamiento de Argentina en la producción de maní y el gran futuro del sector minero. Señaló que lo fundamental para el crecimiento de estos sectores son políticas claras que trasciendan a los gobiernos.

Escuchá la entrevista completa a Nicolás Borra acá:

El Banco Central subirá la tasa de interés de plazos fijos (a pedido del FMI) para sostener la demanda de pesos.https://t.co/tBUkGSIIgf pic.twitter.com/SZrpm38Ou8

— Radio Up 95.5 (@radioup955) April 10, 2025