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El gasto público nacional se redujo 11,1 puntos del Producto Bruto Interno (PBI) en los primeros 26 meses del gobierno de Javier Milei, según un análisis del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF). El ajuste estuvo enfocado casi exclusivamente en alcanzar el equilibrio fiscal y consolidar el superávit.
De acuerdo con el estudio, la combinación entre el recorte del gasto primario y la baja en los intereses de la deuda permitió que el gasto total pasara de representar más del 20% del PBI a niveles considerablemente menores. Solo entre diciembre de 2023 y febrero de 2026, la reducción fue de 5,7 puntos del PBI, mientras que el acumulado en 26 meses llegó a 11,1 puntos.
El objetivo central: equilibrio fiscal
Uno de los datos más relevantes es que el 91% del ajuste se destinó a corregir el déficit fiscal, mientras que apenas el 9% se utilizó para compensar la caída de ingresos no tributarios.
A fines de 2023, el rojo fiscal equivalía al 4,4% del PBI, pero para el período de doce meses finalizado en febrero de 2026 se registró un superávit del 0,2%, lo que implica una mejora de 4,6 puntos porcentuales.
Impacto limitado en la presión tributaria
El informe también pone en perspectiva la magnitud del recorte: el ajuste del gasto primario equivale a toda la recaudación del impuesto al cheque, las retenciones a las exportaciones, el eliminado impuesto PAIS y la mitad de Ingresos Brutos provinciales.
Sin embargo, pese a ese fuerte ajuste, la baja en la presión impositiva fue moderada. Entre fines de 2023 y febrero de 2026, la recaudación cayó apenas 0,54 puntos del PBI, es decir, solo el 9% del ajuste total, ya que la prioridad fue ordenar las cuentas públicas.
Caída real del gasto y magnitud del ajuste
En términos reales, el gasto público total registró una baja de $62,1 billones a precios constantes de febrero de 2026, lo que representa una caída del 28%. Medido en dólares corrientes, el descenso fue de US$ 32.800 millones (-24%).
Si se compara cada mes de los últimos 26 meses con el promedio de 2023, la reducción acumulada alcanza los $121,8 billones constantes o US$ 67.000 millones, reflejando la profundidad del ajuste fiscal implementado en el inicio de la actual gestión.
