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El Ministerio de Economía, a través de la Secretaría de Finanzas que conduce Federico Furiase, buscará obtener financiamiento para afrontar vencimientos por $4,86 billones en la primera licitación de deuda de octubre. La estrategia contempla la emisión de títulos en pesos con diferentes plazos y modalidades de ajuste, en un contexto de incertidumbre sobre las necesidades financieras del Gobierno para 2027.
La propuesta incluye un instrumento con vencimiento en enero de 2027 y otros tres que se pagarán entre 2028 y 2029. Estas alternativas incorporan el riesgo electoral, debido a que parte de las obligaciones deberán afrontarse después de las elecciones presidenciales previstas para 2027.
Entre las opciones disponibles, la Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos (S29E7) es la única con vencimiento durante la actual gestión. El resto de los títulos contempla mecanismos de actualización vinculados a tasas de interés o a la evolución de los precios y del tipo de cambio.
Los bonos que ofrecerá Economía
El menú de la licitación está compuesto por cuatro instrumentos, todos en modalidad de reapertura:
- S29E7: Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos, con vencimiento el 29 de enero de 2027.
- TMG28: Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR, con vencimiento el 31 de agosto de 2028.
- TXMD9: Bono del Tesoro Nacional en pesos dual CER/TAMAR, con vencimiento el 14 de diciembre de 2029.
- TMVE8: Bono del Tesoro Nacional en moneda dual TAMAR/dólar linked, con vencimiento el 28 de enero de 2028.
El bono TMVE8 será el único de la oferta que incorpora una alternativa vinculada a la evolución del tipo de cambio mayorista, mientras que los demás instrumentos están denominados en pesos y cuentan con diferentes mecanismos de actualización.
La emisión de deuda en dólares continúa pausada
Al igual que en las dos licitaciones anteriores, el Gobierno no ofrecerá títulos denominados en dólares. De esta manera, continúa suspendida la colocación del bono AO29, del que todavía restan emitir unos US$800 millones.
La decisión de frenar esa operación se tomó en medio de una suba de las tasas de interés. La medida alimentó análisis sobre la posibilidad de que el programa financiero de 2027 todavía no esté completamente cerrado.
Sin embargo, el presidente Javier Milei aseguró que tiene acordado un paquete de financiamiento con organismos multilaterales y mediante préstamos bilaterales con otros países.
En paralelo, el ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo una reunión en Bangkok con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, mientras el equipo económico avanzaba con la licitación de deuda prevista para este miércoles.
La operación se desarrolla en un escenario de importantes compromisos financieros para el Tesoro, que deberá afrontar durante octubre vencimientos superiores a los $22 billones, además de la obligación que busca cubrir con esta primera licitación del mes.
