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El Gobierno analiza una alternativa para utilizar recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de ANSES como fuente de fondeo para fortalecer el mercado de créditos hipotecarios. La propuesta contempla que el fondo previsional realice licitaciones de depósitos a plazo fijo de largo plazo entre bancos, con el objetivo de que las entidades financieras puedan contar con recursos compatibles con los plazos de los préstamos destinados a la compra de viviendas.
La iniciativa fue confirmada por el ministro de Economía, Luis Caputo, ante una consulta de Ámbito durante la conferencia de prensa que brindó este jueves. El funcionario señaló que el proyecto se encuentra todavía en etapa de análisis y que es trabajado en conjunto con la ministra de Capital Humano, Sandra Pettovello, y su equipo.
“Es algo que estamos analizando con la ministra (Sandra) Pettovello y su equipo”, explicó Caputo, al referirse al posible mecanismo.
La propuesta parte de uno de los principales problemas que enfrenta actualmente el sistema financiero para ampliar el crédito hipotecario: los préstamos pueden extenderse durante décadas, mientras que una parte importante del fondeo de los bancos proviene de depósitos de corto plazo.
Qué busca resolver el Gobierno con el FGS de ANSES
El objetivo es reducir ese descalce mediante la utilización del horizonte de inversión de largo plazo que tiene el Fondo de Garantía de Sustentabilidad.
Según explicó Caputo, el Gobierno descartó que el FGS intervenga comprando directamente las hipotecas otorgadas por los bancos. Esa alternativa permitiría a las entidades recuperar liquidez y volver a prestar, pero no es el camino que analiza actualmente Economía.
“El FGS no puede estar comprando hipotecas de personas humanas porque no es el trabajo del FGS”, sostuvo el ministro.
La alternativa en estudio es diferente: que el fondo utilice parte de sus recursos para constituir depósitos bancarios a varios años, de manera que las entidades obtengan un fondeo más estable para ampliar su cartera de préstamos hipotecarios.
“Dado que el FGS es un fondo que tiene un objetivo de largo plazo, sí podría hacer plazos fijos de largo plazo”, señaló Caputo.
De acuerdo con el funcionario, la propuesta ya fue conversada con Capital Humano, el FGS y las entidades financieras, y habría tenido una recepción favorable dentro del sector.
Cómo funcionaría la licitación de depósitos a largo plazo
El esquema que analiza el Gobierno contemplaría licitaciones competitivas de los recursos del FGS. Los bancos interesados podrían presentar ofertas con diferentes tasas y plazos para captar esos fondos.
La lógica sería que el FGS pueda seleccionar las alternativas más convenientes, mientras que los bancos recibirían recursos con vencimientos más compatibles con los créditos hipotecarios que pretenden otorgar.
Caputo ejemplificó el mecanismo con diferentes condiciones según el plazo. “Si es un plazo fijo a dos años, puede haber un banco que diga: ‘Estoy dispuesto a pagar UVA más 3’; si es a cinco años, ‘estoy dispuesto a pagar UVA más 4’, lo que sea”, explicó.
De esta manera, el fondo previsional no tendría que involucrarse directamente en cada crédito hipotecario otorgado a una persona, sino que actuaría como proveedor de fondeo de largo plazo para el sistema financiero.
Para Economía, además, una licitación permitiría establecer un mecanismo competitivo y evitar una asignación discrecional de los recursos.
“De manera bien transparente”, destacó Caputo al describir cómo podría instrumentarse la asignación.
El problema del ahorro de largo plazo
El diagnóstico oficial apunta a una dificultad estructural del sistema financiero argentino: la escasez de instrumentos de ahorro y depósitos de largo plazo.
Los bancos necesitan captar recursos que puedan permanecer durante períodos prolongados para poder ofrecer préstamos cuyo repago puede extenderse durante 10, 20 o incluso más años. Cuando los depósitos tienen vencimientos mucho más cortos, aparece un descalce que dificulta la expansión de determinadas líneas crediticias.
“Hoy, en nuestro mercado de capitales, que es prácticamente inexistente, no hay depósitos a largo plazo”, planteó Caputo.
En ese contexto, el FGS podría aportar una fuente de recursos con un horizonte temporal mayor al habitual dentro del sistema financiero.
La intención del Gobierno es que ese fondeo contribuya a que los bancos tengan mejores condiciones para incrementar la oferta de créditos hipotecarios, sin que el fondo previsional deba convertirse directamente en comprador de las hipotecas.
El plan también apunta al financiamiento de desarrollos inmobiliarios
El proyecto sobre los recursos del FGS forma parte de una estrategia más amplia del Gobierno para ampliar el acceso al financiamiento vinculado con el mercado inmobiliario.
Caputo también relacionó esta iniciativa con las medidas destinadas a facilitar el crédito en dólares para empresas. Según relató, entre los sectores que más plantearon la necesidad de acceder a este tipo de financiamiento aparecen los desarrolladores inmobiliarios.
“Tenemos la tierra, tenemos un 20% de capital; si conseguimos un 30% más, nos largaríamos”, contó el ministro al reproducir uno de los planteos que recibió del sector.
La idea, en ese sentido, es actuar sobre las dos puntas del mercado inmobiliario: por un lado, facilitar el financiamiento para la construcción de nuevos proyectos y, por otro, mejorar las condiciones para que los bancos puedan ampliar los préstamos destinados a los compradores de viviendas.
Una iniciativa que todavía está en estudio
Por ahora, el esquema no constituye una medida implementada. Se trata de una alternativa que el Gobierno analiza junto con Capital Humano, el FGS y las entidades financieras, por lo que todavía resta definir sus condiciones, alcances y eventual fecha de puesta en marcha.
Caputo evitó presentar el mecanismo como una decisión definitiva, aunque dejó abierta la posibilidad de que avance.
“Es algo que estamos estudiando, que puede salir”, afirmó.
Para el ministro, la utilización del FGS como fuente de fondeo de largo plazo podría complementar las medidas destinadas a expandir el crédito y atender una de las principales limitaciones que enfrenta el sistema financiero argentino: la falta de recursos de largo plazo para financiar préstamos también de largo plazo.
Si finalmente se implementa, el mecanismo buscará que los recursos previsionales funcionen como un puente entre el ahorro de largo plazo y el crédito hipotecario, con el objetivo de ampliar el financiamiento disponible para el acceso a la vivienda.
Caputo consideró que el esquema con el FGS podría encajar especialmente bien con el resto de las medidas que impulsa Economía para desarrollar el crédito. “Calzaría realmente muy, muy bien”, sostuvo.
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