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El resultado de los comicios en la provincia de Buenos Aires y otros distritos clave muestra que el oficialismo no contará con mayoría propia en el Congreso a partir de diciembre. Esto obliga al Gobierno a buscar acuerdos para avanzar con sus reformas, en especial las de carácter estructural: laboral, tributaria y regulatoria.
El economista jefe del Instituto de Estudios Económicos sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) NEA, de la Fundación Mediterránea, Gerardo Alonso Schwarz, fue categórico en declaraciones al programa Arriba la radio de Radio Up: "La viabilidad de un plan económico a mediano y largo plazo depende siempre de la sostenibilidad política y del apoyo legislativo que se logre construir”.
Agregó: “No se trata sólo de la política cambiaria o monetaria, sino de la posibilidad de conseguir consensos en el Congreso para modificar leyes que hoy traban inversiones, empleo y crecimiento”.
Los reveses legislativos
En el último tramo parlamentario, Milei sufrió tres derrotas que marcaron agenda: Emergencia en el área de salud, ratificada por mayoría; Incremento del presupuesto universitario, con amplio respaldo opositor; y la reasignación de partidas en sectores sensibles, que contradice la lógica de déficit cero.
Para Alonso Schwarz, estos episodios generan nerviosismo: “En nuestro país, incertidumbre política equivale a compra de dólares”.
El dólar y las bandas de flotación
La economía refleja esa tensión en la volatilidad cambiaria. Según el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, el esquema de bandas habilita fluctuaciones con un límite superior e inferior que se ajustan cada mes. El Gobierno había prometido no intervenir, pero esta semana el Banco Central debió vender USD 53 millones al tocarse la banda superior.
“Es una cifra pequeña en relación al poder de fuego disponible, pero muestra que la política impacta directamente en el mercado”, explicó Alonso Schwarz. Y agregó: “No hay que dramatizar. El dólar ronda los $1.485, un valor similar al de octubre de 2023, cuando el tipo de cambio libre había llegado a $1.500”.
Inflación y precios
El traslado del tipo de cambio a los precios es otro punto sensible. Según las estimaciones de Alonso Schwarz del IERAL, aproximadamente un 25% a 30% de una devaluación sostenida se traslada a la inflación a través de bienes importados y exportables. Sin embargo, si se trata de movimientos puntuales, el impacto es limitado.
“Muchos precios ya se habían adelantado a este tipo de cambio, tomando como referencia los valores de hace dos años. La clave está en si se estabiliza o cambia la tendencia. De eso depende que se active o no una nueva ola inflacionaria”, señaló el economista.
Crecimiento económico: 2024 y perspectivas
Pese al ruido político y a la volatilidad, los números de actividad muestran cierta resiliencia. Alonso Schwarz proyectó un crecimiento para este año de entre 4% y 5% anual en términos agregados, aunque con fuertes diferencias sectoriales:
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Sectores con gran dinamismo: financiero, hidrocarburos, minería.
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Sectores rezagados: industrias ligadas al consumo interno y servicios.
De cara a 2025, las proyecciones se moderan: “Los cálculos hablan de un crecimiento en torno al 3%, pero eso dependerá de cómo termine este año y, sobre todo, del clima político posterior a las elecciones”, precisó.
El equilibrio fiscal como bandera
A pesar de las derrotas parlamentarias y las críticas opositoras, Milei mantiene inalterable su eje: el déficit cero. “El presidente no se movió ni un milímetro de ese punto, que es la columna vertebral de su modelo”, subrayó Alonso Schwarz.
En el proyecto de Presupuesto 2026 aparecen mayores partidas para el Ministerio de Capital Humano y algunas obras públicas negociadas con gobernadores, pero no alteran la estrategia central. “Puede haber articulaciones menores, pero la visión de que el gasto debe igualar a los ingresos sigue siendo el corazón del programa”, remarcó.
Perspectivas políticas y económicas
El resultado de octubre será decisivo. No es la elección en sí la que define el rumbo del dólar o de la economía, sino la composición resultante del Congreso. Si el Gobierno logra sumar aliados, tendrá margen para consolidar su modelo; si no, las reformas se verán bloqueadas y la incertidumbre se agudizará.
“La variable política juega muy fuerte porque es la que dará o no viabilidad a las reformas. El equilibrio fiscal seguirá siendo el eje, pero sin acuerdos legislativos su aplicación se convierte en una meta frágil”, concluyó Alonso Schwarz.
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Te dejamos la entrevista completa con Gerardo Alonso Schwarz:
