La actividad económica habría comenzado a recuperarse durante agosto, luego de la fuerte contracción registrada en julio. Sin embargo, los primeros datos disponibles muestran un escenario heterogéneo y sugieren que el rebote sería parcial.

El dato oficial del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a julio será publicado por el INDEC el 24 de septiembre. Hasta entonces, las estimaciones privadas permiten anticipar la evolución de distintos sectores durante el mes siguiente.

Alejandro Giacoia, economista de Econviews, señaló que todavía es necesario esperar nuevos indicadores para obtener una estimación definitiva sobre agosto.

Según el especialista, los datos adelantados presentan señales dispares. Entre los indicadores positivos mencionó la producción de autos, los patentamientos de autos y motos, las liquidaciones del agro y el crecimiento de los préstamos comerciales.

En sentido contrario, algunos sectores y variables vinculados al consumo y la producción mostraron una evolución negativa. Giacoia destacó las caídas en la faena vacuna, el consumo de cemento, la recaudación de IVA y los préstamos al consumo.

El comportamiento dispar de estos indicadores dificulta anticipar una recuperación completa de la actividad y refuerza la posibilidad de que agosto muestre una mejora respecto de julio, aunque todavía por debajo de los niveles alcanzados previamente.

En la misma línea, Lorenzo Sigaut Graviña, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, afirmó que los primeros datos de agosto muestran una recuperación.

El economista planteó, sin embargo, que el principal interrogante es determinar qué proporción de la caída registrada en julio podrá recuperarse durante agosto.

La comparación resulta relevante debido a las fuertes contracciones mensuales registradas en julio en distintos sectores relevados por el INDEC.

Entre los datos difundidos recientemente se encuentran los correspondientes a construcción, industria e IPI minero, que exhibieron importantes retrocesos mensuales durante julio.

Sigaut Graviña estimó que agosto podría presentar una recuperación parcial. En ese escenario, la actividad no alcanzaría nuevamente los niveles de junio, aunque recuperaría una parte significativa del terreno perdido durante julio.

Los sectores que más cayeron en julio

Los datos relevados por Econviews muestran que julio estuvo marcado por un sesgo negativo en la evolución mensual de la actividad.

De los 13 sectores analizados, ocho registraron caídas, uno permaneció sin variaciones relevantes y apenas cuatro mostraron incrementos en términos desestacionalizados.

Entre los sectores con mayores retrocesos se ubicó la extracción de minerales metalíferos, con una caída mensual del 5,9%.

La producción industrial también registró una contracción significativa, del 5%, de acuerdo con los datos relevados.

Por su parte, las exportaciones FOB retrocedieron 4,9%, mientras que la construcción presentó una caída de 4,6%.

Estos resultados explican parte del deterioro observado en la actividad durante julio y establecen una base de comparación exigente para los datos de agosto.

Un escenario todavía abierto

La evolución de agosto dependerá de los próximos indicadores que se incorporen al análisis. Por ahora, los datos disponibles combinan señales de recuperación con retrocesos en sectores relevantes.

El desempeño de la industria, la construcción, el agro, el consumo y el crédito será determinante para establecer la magnitud del rebote.

Mientras los indicadores oficiales terminan de completar el panorama, las estimaciones privadas coinciden en que agosto habría mostrado una mejora frente a julio, aunque con una recuperación que, en principio, no alcanzaría para volver a los niveles de junio.

La publicación del EMAE de julio por parte del INDEC, prevista para el 24 de septiembre, permitirá contar con una medición oficial sobre la magnitud de la caída y establecer una base más precisa para evaluar el desempeño posterior de la economía.