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Argentina se ubica entre los países de menor nivel de reservas relativo en la región, con solo un 54% de lo considerado “ideal” por el Fondo Monetario Internacional (FMI). En Latinoamérica, lideran con numerosas reservas Uruguay, Brasil, Perú y Chile, siguiendo estimaciones de la consultora en finanzas GMA Capital.
De acuerdo con un informe privado de esa entidad, el 24% de las reservas internacionales actuales en Argentina -que ascienden a USD 42.114 millones- corresponde a desembolsos del propio FMI. En comparación, Chile alcanza un 79% del nivel esperado, Brasil un 120% y Uruguay un 181%. Si se toma como referencia el promedio regional (121%), el Banco Central debería contar con cerca de USD 93.100 millones.
Según el informe, “aún bajo un esquema de flotación administrada, las reservas sostienen el equilibrio del mercado monetario. Un nivel elevado (100%-150%) cubre al sistema ante eventuales salidas de capitales por menor rollover de deuda externa, desinversión, déficit comercial o pérdida de confianza en la moneda local”. Siguiendo el gráfico de GMA Capital, Argentina es el tercer país con reservas por debajo a lo esperado por el Fondo: detrás están Ecuador y Pakistán.
En este contexto, el FMI recomendó que el Banco Central tenga “un rol más activo en la acumulación de divisas” y sugirió adoptar un esquema de compras anticipadas en el mercado de cambios, similar al que aplican Chile, Colombia y México.
La alerta por las reservas del FMI que llevaron a un re-acuerdo
En la última revisión, el Fondo le dio un waiver -esto es, una exención- al país tras detectar un desvío de alrededor de USD 3.600 millones frente a la meta pactada de -USD 1.958 millones. El organismo eliminó la meta intermedia prevista para septiembre y redujo en USD 5.000 millones el objetivo para fin de 2025, manteniendo sin cambios la meta final a 2027. De esta manera, el incremento pendiente para este año rondaría los USD 3.600 millones.
Con vencimientos que suman cerca de USD 4.400 millones entre el Tesoro y el Banco Central, el Gobierno buscaría reforzar las reservas a través de compras en el mercado de cambios, colocaciones de deuda externa o procesos de privatización.
El Gobierno espera hoy un nuevo desembolso del FMI por USD 2.000 millones. Usará los fondos para recomprar Letras del BCRA y mejorar reservas netas sin aumentar el stock de divisas. https://t.co/lrl2hbDdWS pic.twitter.com/ammDlHsUir
— Radio Up 95.5 (@radioup955) August 4, 2025
