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Este lunes, el Gobierno nacional aguarda la llegada del segundo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) por un total de USD 2.000 millones, como parte del programa vigente acordado con el organismo multilateral. Tal como ocurrió con el primer giro en mayo, el Ministerio de Economía utilizará esos fondos para recomprar Letras Intransferibles en poder del Banco Central, en una operación que busca mejorar la posición de reservas netas sin alterar el stock total de divisas del país.
Según confirmaron fuentes oficiales, el Tesoro retirará los dólares depositados en el Banco Central —en concepto de Derechos Especiales de Giro (DEG)— y, a cambio, cancelará parte de las Letras emitidas años atrás sin valor de mercado. Estas maniobras no impactan sobre las reservas brutas, pero permiten reforzar las reservas netas del BCRA, que son clave para la estabilidad financiera y para cumplir las metas con el Fondo.
Este segundo desembolso llega luego de que el FMI aprobara la revisión de metas del programa Extended Fund Facility (EFF) firmado en abril. En esta nueva etapa se redujeron los objetivos de acumulación de reservas en unos USD 5.000 millones respecto de lo pautado originalmente, lo que alivió la presión sobre el Banco Central en medio de un contexto de alta volatilidad cambiaria.
El ministro de Economía, Luis Caputo, defendió la nueva configuración del acuerdo: “La acumulación de reservas no puede fijarse con fechas exactas. Es una consecuencia del buen funcionamiento del programa económico”, señaló.
Por su parte, la titular del FMI, Kristalina Georgieva, destacó los avances del Gobierno en materia fiscal y monetaria, aunque advirtió que es necesario mantener condiciones contractivas para consolidar el proceso de desinflación. “Las mejoras al marco monetario permitirán optimizar la gestión de la liquidez y mitigar la volatilidad de las tasas de interés”, subrayó.
Desde la entidad que conduce Santiago Bausili informaron que hasta fines de julio el stock de Letras Intransferibles en poder del BCRA se redujo en más de USD 7.000 millones desde mayo, cuando se ejecutó la primera operación. Ahora, con el nuevo giro, el Tesoro volverá a cancelar una porción adicional de estos títulos no negociables, creados en 2006 tras el pago de la deuda al FMI por parte del gobierno de Néstor Kirchner.
El traspaso mejora la contabilidad de las reservas netas —utilizadas como referencia por los organismos internacionales y los mercados—, sin que cambie el monto total de divisas disponibles. En paralelo, el Ejecutivo ya trabaja en el diseño del Presupuesto 2026, que deberá contemplar mayores exigencias de superávit primario para afrontar futuros compromisos de deuda externa.
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